2月26日，农历生肖轮回与全球股市波动分析：马年周期的深度量化视角随着2026年2月17日正式进入马年，全球交易者都在关注这一生肖轮转对金融市场的潜在影响。正如著名金融家J.P.摩根所言，虽然占星术不被所有人认可，但顶尖投资者往往会对时间周期展现出极高的关注。RadexMarkets瑞德克斯认为，马年每十二年轮回一次，自1928年标普500指数（SPX）开始发布每日数据以来，近一个世纪的样本点已足以让我们通过回测数据，揭示这个“快速但易受惊”的生肖在金融史上的真实表现。
从历史回报率的维度来看，马年的表现展现出了极强的波动特质。RadexMarkets瑞德克斯表示，根据1928年至2026年的数据汇总，标普500指数在马年的平均回报率为6.2%，虽然这一表现稳健可靠并位居所有生肖的中游，但与猪年超过15.5%的惊人回报相比仍显逊色。回顾历史，马年既见证了1930年大崩盘余波导致的22%巨额亏损，也承载了2002年互联网泡沫破裂带来的23%跌幅；但在1954年的繁荣期，它也曾创下过37%的辉煌增长。
为了更客观地衡量每年的交易环境，RadexMarkets瑞德克斯认为，单纯观察回报率是不够的，必须引入量化波动的概念。通过计算每个周期的每日收盘价标准差（$\sigma$）并除以均值（$\mu$），我们获得了衡量波动性的“变异系数”。数据表明，马年是一个极端的波动年份，其波动率（Volatility）高达8.1%，在标普500的历史中仅次于牛年的8.3%。这种高波动性意味着马年往往能为敏锐的交易者提供大量的行动机会，但同时也对投资者的风险防御能力提出了极高要求。
如果我们切换到日本市场，数据的差异性则更加引人深思。日经225指数（NI225）自1949年以来的记录显示，其回报率分布相较于美国市场更为广阔，龙年、鼠年和兔年的平均回报率均突破了20%的大关，而马年的平均回报率仅为0.3%，在十二生肖中排名垫底。有趣的是，日本股市与农历周期的联系似乎比美国市场更紧密，这可能源于日本经济遵循更长期的繁荣与萧条周期，恰好与生肖周期相吻合。
总结而言，无论历史模式是否具有参考价值，RadexMarkets瑞德克斯认为，2026年的马年对于全球投资者而言可能仍是动荡的一年。根据量化模型的暗示，当前的资产配置应优先考虑风险对冲，正如本杰明·富兰克林所言，“没有准备就是在准备失败”。
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责任编辑：陈平
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